什麼是 PerpOptions？
PerpOptions 是基於 Bybit TradFi 永續合約的期權合約 —— 這一業內首創的產品使交易者能夠通過 Bybit 的永續合約基礎設施，交易傳統金融資產（真實股票、指數、ETF，如 TSLA、NVDA、QQQ）的期權，以 USDT 結算，且全天候（24/7）可用。
使用哪種期權風格？
PerpOptions是歐式期權，意味著它只能在到期時行權。因此，賣家不會面臨提前行權的風險。這種結構提供了更簡單、更可預測的交易體驗，支持更低的點差，並與 Bybit 現有的加密貨幣期權體驗保持一致。
如何處理結算？
永續期權在到期時以 USDT 進行現金結算。不涉及標的資產的實物交割。
交易時間是什麼時候？
PerpOptions 支持 24/7 全天候交易，包括週末和公共假日。這比傳統期權提供了更大的靈活性，傳統期權的交易時間通常僅限於標的資產市場的交易時間。
注釋：儘管全天都有可用餘額進行交易，但結算跟單市場關閉，並於東部夏令調整時間 (EDT) 的 20:00 UTC 及東部標準調整時間 (EST) 的 21:00 UTC 進行。
使用什麼合約倍數？
PerpOptions 使用 1 的合約倍數，而不是傳統期權市場中通常已使用的 100 股折算率。這種更穩健的合約規模降低了入場門檻，並能夠實現更多精確的倉位規模調整。
支持哪些保證金模式？
PerpOptions 在統一交易賬戶 (UTA) 下支持全倉 (CM) 和組合保證金 (PM)。符合參與資格的永續和期權倉位可以相互抵消，從而降低保證金要求並提高資金效率。
我可以賣出期權（裸賣期權/ write naked）嗎？
可以。PerpOptions 支持一系列賣出交易類型策略，包括裸賣看漲期權（Naked Call）與裸賣看跌期權（Naked Put）、備兌看漲期權（Covered Call），以及多腿策略（如價差、跨式和寬跨式）。全部倉位均須遵守適用的保證金要求。
支持哪些交易數量？
PerpOptions 的最小手數為 1 份合約，無論標的價格估值如何。不支持小數合約（Fractional Contracts）。
有哪些到期日可供選擇？
PerpOptions 提供下次日、3 日、4 日、當週、下週、每三週及每月到期週期。若到期日恰逢標的市場的週末或公共假期，該到期日將被跳過，即當天不會有合約到期。
結算時間是什麼時候？
結算根據標的資產市場的關閉：
注釋：與PerpOptions不同，加密貨幣期權在08:00 UTC的固定調整時間進行結算。
結算價格是如何確定的？
結算價格採用到期前最後 30 分鐘內標的指數價格的 TWAP（時間加權平均價格）計算得出。這一機制有助於降低短期價格波動及潛在市場操縱對結算價格的影響，並與加密貨幣期權所採用的計算方法保持一致。
發生股票拆分時會怎樣？
當發生股票拆分時，系統將自動對所有受影響的倉位進行以下調整：
這些按比例的調整維持了倉位的經濟估值。標記價格保持連續，這意味著拆分調整本身不會導致價格跳躍。無需用戶進行任何操作。
股息如何處理？
- 普通股息：無需進行單獨調整，因為預期股息已通過離散股息安排反映在遠期價格中，並已納入市場報價。
- 特別股息：如果特別股息超過適用門檻，系統將計算相應的調整比例，並通過標準的拆股或反向拆股調整流程進行調整。
如何處理合併、下架和代碼變更？
公司操作如何影響我的倉位？
公司操作本身不會在調整時間改變受影響倉位的經濟估值。Bybit根據總行權估值原則自動調整行權價格和合約數量，在此原則下，行權價格 × 數量保持不變。但是，調整後，您倉位的市場估值可能會繼續波動。
我需要單獨的賬戶嗎？
不需要。PerpOptions 已完全集成到 Bybit 的統一交易賬戶 (UTA) 中，允許您在同一賬戶內交易加密貨幣期權和 PerpOptions。
我需要傳統的經紀賬戶嗎？
無需單獨的傳統經紀賬戶或進行經紀商開戶。符合條件的用戶可以直接通過其現有已認證的Bybit賬戶和UTA交易PerpOptions。
PerpOptions 是否代表標的資產證券的所有權？
不是。PerpOptions 是基於 TradFi 永續的衍生品合約，不代表標的資產股票、指數或 ETF 的所有權。用戶不擁有投票權或股東股息權益。合約以USDT進行現金結算，不進行標的資產的實物交割。
公司操作可能會通過適用的合約定價或倉位調整來反映，但此類調整不會賦予用戶任何股東權利。
標的資產指數價格是如何確定的？
TradFi 指數價格是使用多個價格來源的加權套利組合計算得出的。
在常規交易時段內，將包含來自傳統市場數據供應商、中心化交易所 (CEX) 指數和交割，以及去中心化交易所 (DEX) 預言機的價格。
在常規交易時段之外，將排除不再更新的供應商價格，並使用剩餘的加密貨幣來源的價格來計算指數價格。
加密貨幣現貨和合約成分基於其24小時交易量進行加權，而傳統市場數據供應商則被分配10%至20%的固定權重。
遠期價格是如何構建的？
遠期價格是使用多等級方法確定的：
- 主要: (默認) 當有充足的流動性可用餘額時，將採用基於看漲-看跌期權平價關係的多行權價加權合成遠期價格。
- 備選 1: 在流動性較低的情況下，系統將採用單一平值 看漲-看跌期權平價組合來確定遠期價格。
- 備用方案 2：如果兩種方法都不可用，則採用持有成本模型作為最終備用方案。
我可以使用哪些策略？
PerpOptions 支持一系列交易策略，包括：
- 方向性策略：買入或賣出看漲期權和看跌期權以表達對市場走勢的判斷。
- 價差策略： 使用看漲期權或看跌期權創建牛市或熊市價差。
- 波動率策略：使用跨式或寬跨式期權來交易預期波動率。
- 收益策略：使用備兌看漲期權或裸賣看跌期權來產生權利金收益。
- Delta 對沖：在同一個 UTA 內管理永續和期權倉位。在組合保證金下，相互抵消的倉位可能有助於降低保證金要求並提高資金效率。