什么是 PerpOptions？
PerpOptions 是基于 Bybit TradFi 永续合约的期权合约 —— 这一业内首创的产品使交易者能够通过 Bybit 的永续合约基础设施，交易传统金融资产（真实股票、指数、ETF，如 TSLA、NVDA、QQQ）的期权，以 USDT 结算，且全天候（24/7）可用。
使用哪种期权风格？
PerpOptions是欧式期权，意味着它只能在到期时行权。因此，卖家不会面临提前行权的风险。这种结构提供了更简单、更可预测的交易体验，支持更低的点差，并与 Bybit 现有的加密货币期权体验保持一致。
如何处理结算？
永续期权在到期时以 USDT 进行现金结算。不涉及标的资产的实物交割。
交易时间是什么时候？
PerpOptions 支持 24/7 全天候交易，包括周末和公共假日。这比传统期权提供了更大的灵活性，传统期权的交易时间通常仅限于标的资产市场的交易时间。
注释：尽管全天都有可用余额进行交易，但结算跟单市场关闭，并于东部夏令调整时间 (EDT) 的 20:00 UTC 及东部标准调整时间 (EST) 的 21:00 UTC 进行。
使用什么合约倍数？
PerpOptions 使用 1 的合约倍数，而不是传统期权市场中通常已使用的 100 股折算率。这种更稳健的合约规模降低了入场门槛，并能够实现更多精确的仓位规模调整。
支持哪些保证金模式？
PerpOptions 在统一交易账户 (UTA) 下支持全仓 (CM) 和组合保证金 (PM)。符合参与资格的永续和期权仓位可以相互抵消，从而降低保证金要求并提高资金效率。
我可以賣出期权（裸卖期权/ write naked）吗？
可以。PerpOptions 支持一系列賣出交易类型策略，包括裸卖看涨期权（Naked Call）与裸卖看跌期权（Naked Put）、备兑看涨期权（Covered Call），以及多腿策略（如价差、跨式和宽跨式）。全部仓位均须遵守适用的保证金要求。
支持哪些交易数量？
PerpOptions 的最小手数为 1 份合约，无论标的价格估值如何。不支持小数合约（Fractional Contracts）。
有哪些到期日可供选择？
PerpOptions 提供下次日、3 日、4 日、当周、下周、每三周及每月到期周期。若到期日恰逢标的市场的周末或公共假期，该到期日将被跳过，即当天不会有合约到期。
结算时间是什么时候？
结算根据标的资产市场的关闭：
注释：与PerpOptions不同，加密货币期权在08:00 UTC的固定调整时间进行结算。
结算价格是如何确定的？
结算价格采用到期前最后 30 分钟内标的指数价格的 TWAP（时间加权平均价格）计算得出。这一机制有助于降低短期价格波动及潜在市场操纵对结算价格的影响，并与加密货币期权所采用的计算方法保持一致。
发生股票拆分时会怎样？
当发生股票拆分时，系统将自动对所有受影响的仓位进行以下调整：
这些按比例的调整维持了仓位的经济估值。标记价格保持连续，这意味着拆分调整本身不会导致价格跳跃。无需用戶进行任何操作。
股息如何处理？
- 普通股息：无需进行单独调整，因为预期股息已通过离散股息安排反映在远期价格中，并已纳入市场报价。
- 特别股息：如果特别股息超过适用门槛，系统将计算相应的调整比例，并通过标准的拆股或反向拆股调整流程进行调整。
如何处理合并、下架和代码变更？
公司操作如何影响我的仓位？
公司操作本身不会在调整时间改变受影响仓位的经济估值。Bybit根据总行权估值原则自动调整行权价格和合约数量，在此原则下，行权价格 × 数量保持不变。但是，调整后，您仓位的市场估值可能会继续波动。
我需要单独的账户吗？
不需要。PerpOptions 已完全集成到 Bybit 的统一交易账户 (UTA) 中，允许您在同一账户内交易加密货币期权和 PerpOptions。
我需要传统的经纪账户吗？
无需单独的传统经纪账户或进行经纪商开户。符合条件的用户可以直接通过其现有已认证的Bybit账户和UTA交易PerpOptions。
PerpOptions 是否代表标的资产证券的所有权？
不是。PerpOptions 是基于 TradFi 永续的衍生品合约，不代表标的资产股票、指数或 ETF 的所有权。用戶不拥有投票权或股东股息权益。合约以USDT进行现金结算，不进行标的资产的实物交割。
公司操作可能会通过适用的合约定价或仓位调整来反映，但此类调整不会赋予用戶任何股东权利。
标的资产指数价格是如何确定的？
TradFi 指数价格是使用多个价格来源的加权套利组合计算得出的。
在常规交易时段内，将包含来自传统市场数据供应商、中心化交易所 (CEX) 指数和交割，以及去中心化交易所 (DEX) 预言机的价格。
在常规交易时段之外，将排除不再更新的供应商价格，并使用剩余的加密货币来源的价格来计算指数价格。
加密货币现货和合约成分基于其24小时交易量进行加权，而传统市场数据供应商则被分配10%至20%的固定权重。
远期价格是如何构建的？
远期价格是使用多等级方法确定的：
- 主要: (默认) 当有充足的流动性可用余额时，将采用基于看涨-看跌期权平价关系的多行权价加权合成远期价格。
- 备选 1: 在流动性较低的情况下，系统将采用单一平值 看涨-看跌期权平价组合来确定远期价格。
- 备用方案 2：如果两种方法都不可用，则采用持有成本模型作为最终备用方案。
我可以使用哪些策略？
PerpOptions 支持一系列交易策略，包括：
- 方向性策略：買入或賣出看涨期权和看跌期权以表达对市场走势的判断。
- 价差策略： 使用看涨期权或看跌期权创建牛市或熊市价差。
- 波动率策略：使用跨式或宽跨式期权来交易预期波动率。
- 收益策略：使用备兑看涨期权或裸卖看跌期权来产生权利金收益。
- Delta 对冲：在同一个 UTA 内管理永续和期权仓位。在组合保证金下，相互抵消的仓位可能有助于降低保证金要求并提高资金效率。