¿Qué es la liquidación de criptomonedas y cómo puedo evitarla?

El apalancamiento permite a los operadores controlar una posición mayor que el margen que aportan. Esto puede aumentar la eficiencia del capital, pero también deja menos margen para que el mercado se mueva en contra de la posición. Si las pérdidas reducen el margen disponible por debajo de la cantidad requerida para mantener la operación abierta, el exchange puede comenzar a cerrar la posición. Este proceso se denomina liquidación.

La liquidación no es simplemente una operación con pérdidas. Es un proceso de control de riesgos que comienza cuando una posición o cuenta ya no puede cumplir con su requisito de margen de mantenimiento. Comprender el detonante, el precio utilizado por el exchange y el efecto de cada modo de margen puede ayudar a los traders a actuar antes de que el motor de liquidación tome el control.

Puntos clave:

• La liquidación de Cripto es la reducción o cierre forzoso de una posición apalancada cuando su margen ya no puede cumplir con el requisito de margen de mantenimiento.

• En Bybit, la liquidación se activa mediante el Precio de marca. El proceso exacto depende de si la cuenta utiliza Margen aislado, cruzado o Margen de cartera.

• Los traders pueden reducir el riesgo de liquidación utilizando menos apalancamiento, limitando el tamaño de la posición, supervisando el margen y estableciendo una salida antes del nivel de liquidación.

¿Qué es la liquidación de criptomonedas?

La liquidación de Cripto se produce cuando un exchange reduce o cierra forzosamente una posición apalancada porque el Margen de apoyo ya no es suficiente. El exchange hace esto para evitar que la Posición genere una pérdida que supere los fondos disponibles para cubrirla.

Toda posición apalancada requiere un margen de mantenimiento. Esta es la cantidad mínima de margen que debe permanecer disponible para que la posición o la cuenta permanezca abierta. Si un movimiento adverso del mercado empuja el margen por debajo de ese requisito, puede comenzar la liquidación.

La relación básica es directa:

• Una posición larga pierde valor cuando el mercado cae.

• Una Posición en Corta pierde valor cuando el mercado sube.

• Un mayor apalancamiento compromete menos margen inicial en relación con el tamaño de la posición, por lo que un movimiento adverso menor puede acercar la operación a la liquidación.

El apalancamiento en sí mismo no genera la pérdida. El tamaño de la posición y el movimiento del precio determinan el beneficio o la pérdida. El apalancamiento cambia cuánto margen respalda esa exposición. Es por esto que El apalancamiento excesivo puede conducir a la liquidaciónincluso cuando el movimiento del precio subyacente parece modesto.

¿Cómo funciona la liquidación en Bybit?

La Cuenta de Trading Unificada de Bybit admite Margen aislado, Margen cruzado y Margen de cartera. El activador de Liquidación y los fondos disponibles para respaldar una Posición dependen del modo seleccionado.

Liquidación bajo Margen aislado

En el modo de Margen aislado, cada Posición tiene su propio margen asignado. La Liquidación se activa cuando el Precio de marca alcanza el Precio de liquidación de dicha Posición. La Liquidación de una Posición aislada no utiliza directamente el margen asignado a otra Posición aislada.

Antes de cerrar una posición, Bybit utiliza un proceso escalonado. El sistema primero cancela las órdenes activas que aumentarían el tamaño de la posición. Si la posición está por encima del nivel de límite de riesgo más bajo, puede intentar reducir el nivel mediante un cierre parcial. Si el Margen restante (USDT) sigue siendo insuficiente, la posición se cierra a su Precio de bancarrota.

Esta separación puede hacer que la cantidad máxima asignada a una operación sea más fácil de controlar. También significa que los fondos no utilizados fuera de la posición aislada no la rescatan automáticamente a menos que el operador añada margen o habilite una función de gestión de margen pertinente.

Liquidación bajo Margen cruzado

En el modo de Margen cruzado, el margen disponible en la Cuenta de Trading Unificada se comparte entre posiciones y órdenes. El riesgo de la cuenta se mide a través de la Tasa de margen inicial de la cuenta y la Tasa de margen de mantenimiento de la cuenta.

Cuando la Tasa de margen de mantenimiento de la cuenta alcanza el 100%, Bybit comienza a reducir el riesgo. El proceso puede incluir la cancelación de órdenes que aumentan la exposición, el reembolso de pasivos, la cancelación de las órdenes restantes, el cierre de posiciones totalmente cubiertas y la liquidación de posiciones sin cobertura. Si es necesario, también se pueden liquidar las posiciones en corto Options.

Dado que el Margen es compartido, una pérdida en una posición puede reducir el margen de seguridad que respalda a otras posiciones. El Precio de liquidación mostrado es dinámico y puede variar según el Capital de la cuenta, las ganancias y pérdidas no realizadas, las posiciones abiertas, el Margen de mantenimiento y el Margen disponible.

Liquidación bajo Margen de cartera

El Margen de cartera también utiliza una Tasa de margen de mantenimiento a nivel de cuenta. Estima el riesgo de las posiciones elegibles como una cartera combinada mediante pruebas de estrés. La exposición compensatoria puede reducir el requisito de margen, mientras que una exposición concentrada o direccional puede aumentarlo.

La liquidación comienza cuando la Tasa de margen de mantenimiento de la cuenta alcanza el umbral aplicable. Dado que el riesgo se calcula en toda la cartera, las posiciones en Derivados no tienen un precio de liquidación independiente de la misma forma que una Posición aislada. Los operadores deben supervisar las métricas de riesgo de la cuenta y cómo cada Posición modifica la exposición combinada.

¿Qué precio desencadena la liquidación?

Bybit utiliza el Precio de marca para activar la Liquidación de posiciones de Derivados. El Precio de marca está diseñado para reflejar un valor de referencia justo y reducir el efecto de picos de precio temporales o Trades anormales en el Último precio negociado.

Esta distinción es importante porque el gráfico de velas predeterminado puede mostrar el último precio negociado. Por tanto, un operador puede ver velas que parecen mantenerse alejadas del precio de liquidación cuando el precio de marca ya ha alcanzado el punto de activación. Los operadores deben mostrar o supervisar el precio de marca al gestionar una posición apalancada.

Una orden stop-loss y una liquidación también pueden utilizar diferentes configuraciones de activación. Si un trader elige el Último precio negociado para un stop, mientras que la liquidación se basa en el Precio de marca, el Precio de marca podría alcanzar el nivel de liquidación antes de que se active el stop. El tipo de activación debe elegirse deliberadamente en lugar de dejarlo sin verificar.

Precio de liquidación frente a precio de bancarrota

El precio de liquidación y el precio de bancarrota describen diferentes niveles de riesgo.

• Precio de liquidaciónes el precio estimado al que la posición o la cuenta alcanza su requisito de margen de mantenimiento y comienza el proceso de liquidación.

• Precio de quiebra es el punto en el que las pérdidas de la posición consumen el margen asignado a la misma. Para un contrato de perpetuos que ha sido asumido por el motor de liquidación, este es el precio al que el saldo de margen caería a cero.

El precio de liquidación mostrado debe considerarse como una estimación, especialmente en el Margen cruzado. Las comisiones por trading, las comisiones de financiación, el Margen añadido o retirado, otras posiciones y los cambios en el requisito de Margen de mantenimiento pueden alterar el nivel real.

¿Qué provoca la liquidación de criptomonedas?

Usar demasiado apalancamiento

Un apalancamiento elevado crea un margen de protección estrecho. Por ejemplo, una posición de 20x utiliza un margen inicial equivalente a aproximadamente el 5% de su valor nocional antes de las comisiones y otros requisitos. Un movimiento de aproximadamente el 5% en contra de la posición puede consumir ese margen inicial, aunque el punto de liquidación real también depende del margen de mantenimiento, las comisiones y la configuración del contrato.

Los traders pueden revisarcómo funciona el apalancamiento en el trading de cripto antes de seleccionar un multiplicador.

Abrir una posición demasiado grande

Un apalancamiento bajo no hace que una operación sobredimensionada sea segura. Una posición grande aún puede generar una pérdida demasiado elevada para la cuenta. El tamaño de la posición debe basarse en la cantidad que el operador está dispuesto a perder en la salida planificada, no solo en el tamaño máximo que permite la plataforma.

Dejar correr las pérdidas sin un plan de salida

La liquidación se vuelve más probable cuando un operador espera a que el exchange cierre la operación. Un stop planificado puede cerrar la posición mientras aún queda algo de margen. Sin él, un movimiento rápido del mercado puede eliminar el margen disponible antes de que el operador pueda reaccionar.

Ignorando otras posiciones y pasivos

Bajo el Margen Cruzado y el Margen de cartera, las posiciones comparten el riesgo a nivel de cuenta. Una nueva orden, una pérdida en otro lugar o un pasivo de activos prestados pueden aumentar la Tasa de margen de mantenimiento y acercar la Liquidación. Observar una Posición de forma aislada puede ofrecer una imagen incompleta.

Comisiones de financiación y costes de trading

Las comisiones de financiación, las comisiones de cierre y otros costes pueden reducir el margen disponible. Su efecto es más grave cuando la cuenta ya tiene un margen pequeño. Si se agota el saldo disponible, las deducciones adicionales pueden provenir del margen de posición y acercar el precio de liquidación al precio de marca.

Volatilidad repentina y escasa liquidez

Los mercados Cripto pueden moverse rápidamente, especialmente en torno a grandes Anuncios o periodos de baja Liquidez. Una orden stop puede sufrir Deslizamiento, y una salida puede ejecutarse a un precio peor de lo esperado. Los controles de riesgo reducen la exposición, pero no pueden garantizar la ejecución al precio seleccionado.

¿Qué ocurre durante la liquidación?

La secuencia exacta depende del modo de margen, el nivel de riesgo y los productos en la cuenta. Bybit generalmente intenta reducir el riesgo antes de completar una liquidación total.

Para una posición de derivados aislada, esto puede significar cancelar órdenes que aumentarían la exposición, reducir el nivel de riesgo mediante un cierre parcial y cerrar la posición restante si aún no puede cumplir con el margen de mantenimiento.

Para una cuenta de Margen cruzado, el sistema puede cancelar las órdenes que aumentan la exposición, pagar pasivos, cancelar todas las órdenes y reducir las posiciones abiertas hasta que la Tasa de margen de mantenimiento caiga por debajo del umbral. Si la Tasa de margen de mantenimiento de la cuenta alcanza el 160% o más, el motor de Liquidación puede hacerse cargo de toda la Posición, excluyendo los Options comprados bajo las reglas actuales.

La liquidación también puede conllevar comisiones y ejecución a través del libro de órdenes u otros mecanismos de liquidez. Los operadores no deben asumir que el resultado final será igual al precio de liquidación mostrado antes del evento.

Cómo evitar la liquidación de cripto

Ningún método puede eliminar el riesgo de mercado, pero los traders pueden aumentar la distancia entre el movimiento normal de los precios y el cierre forzoso.

Usa un apalancamiento menor

Un apalancamiento más bajo requiere más margen para el mismo tamaño de posición y, por lo general, crea más espacio antes de la liquidación. También reduce la tentación de abrir una exposición mucho mayor de la que la cuenta puede soportar.

Elegir 5x en lugar de 20x no garantiza la seguridad. La posición sigue necesitando un tamaño adecuado y un plan de salida. La ventaja es un margen más amplio para la misma exposición nocional.

Calcula el tamaño de la posición a partir del nivel de stop-loss

Comience con la cantidad que está dispuesto a perder y, a continuación, calcule el tamaño de la posición utilizando la distancia entre la entrada y el stop. Esto vincula el riesgo a una salida planificada en lugar de al apalancamiento máximo del exchange.

Por ejemplo, si un trader está dispuesto a arriesgar 100 USDT y el stop está al 2% de la entrada, una estimación simplificada del tamaño de la posición es de 5.000 USDT antes de comisiones y deslizamiento. El apalancamiento cambia el margen inicial requerido, pero no debería cambiar el límite de riesgo de 100 USDT.

Coloque un stop antes del precio de liquidación

Una orden stop-loss normalmente debe situarse lo suficientemente lejos del nivel de liquidación como para cerrar la operación mientras aún queda margen. Compruebe si el stop se activa mediante el Precio de marca, el Último precio negociado o el Precio índice y elija la configuración que se ajuste a la estrategia.

Las órdenes stop no están garantizadas a un precio de ejecución exacto. Durante un movimiento rápido, la orden puede ejecutarse con deslizamiento. Un stop colocado extremadamente cerca de la liquidación también puede no proporcionar un margen útil.

Supervise el Precio de marca y las métricas de margen

No confíe solo en el gráfico de velas principal. Haga un seguimiento del Precio de marca, el Precio de liquidación, el saldo disponible, la Tasa de margen inicial de la cuenta y la Tasa de margen de mantenimiento de la cuenta según sea relevante para el modo seleccionado.

Establezca alertas antes de que la cuenta alcance un nivel crítico. Las advertencias tempranas dan al operador tiempo para reducir una posición, cerrar otra operación o añadir margen sin tomar una decisión precipitada.

Añada margen con cuidado

Añadir margen a una Posición aislada puede alejar su Precio de liquidación del mercado. Esto no mejora la calidad de la operación ni reduce la exposición nocional de la Posición. Añadir fondos de forma reiterada para evitar aceptar una pérdida planificada puede aumentar el importe total en riesgo.

Con el Margen cruzado, depositar garantías puede mejorar el margen de la cuenta, pero todas las posiciones pueden recurrir a los fondos compartidos. El operador debe revisar la cuenta completa antes de añadir capital.

Reducir o cerrar parcialmente la posición

Reducir el tamaño de la posición disminuye la exposición y puede liberar margen. Esto suele ser más directo que añadir garantías, ya que reduce tanto la posible pérdida ante otro movimiento adverso como el margen necesario para mantener la operación.

Elija el Modo de margen de forma deliberada

El Margen aislado limita una posición a su margen asignado, pero ofrece menos soporte automático del resto de la cuenta. El Margen cruzado comparte los fondos disponibles, lo que puede evitar que una posición sea liquidada prematuramente, pero puede exponer una mayor parte de la cuenta. El Margen de cartera puede ser adecuado para traders experimentados con posiciones compensatorias, pero su riesgo a nivel de cuenta es más complejo.

La elección correcta depende de la estrategia. El Modo de margen debe seleccionarse antes de abrir la operación, no después de que el riesgo ya se haya vuelto difícil de gestionar.

Mantener un límite de riesgo a nivel de cuenta

Establezca límites para la exposición abierta total, la pérdida máxima por Trades y la pérdida máxima diaria. Múltiples Trades individualmente razonables pueden combinarse en una cartera altamente direccional. Un límite simple a nivel de cuenta ayuda a evitar que varias posiciones correlacionadas alcancen la Liquidación juntas.

EstoGuía de gestión de riesgos para el trading de criptomonedasexplica cómo el dimensionamiento de la posición, los stop loss y la diversificación encajan en un plan más amplio.

Una lista de verificación sencilla sobre el riesgo de liquidación

Antes de abrir una posición apalancada, compruebe lo siguiente:

1. ¿Cuánto se perderá de la cuenta si se alcanza el stop?

2. ¿Qué tipo de precio activa el stop y qué precio activa la liquidación?

3. ¿A qué distancia está el stop planificado del nivel de liquidación estimado?

4. ¿La posición utiliza margen aislado, cruzado o de cartera?

5. ¿Podría otra posición, pasivo o pago de financiación reducir el margen de reserva?

6. ¿Hay suficiente margen para la volatilidad normal y el posible deslizamiento?

7. ¿Qué medidas se tomarán si la operación se mueve en contra de la idea original?

Si estas preguntas no tienen respuestas claras, la posición podría ser demasiado grande o estar demasiado apalancada.

El resultado final

La liquidación de Cripto es la reducción o cierre forzoso de una posición apalancada cuando el margen de respaldo ya no puede cumplir con el requisito de mantenimiento. En Bybit, el Precio de marca es el activador clave de la liquidación, mientras que el Modo de margen determina si el riesgo se mide a nivel de posición o de cuenta.

Evitar la liquidación empieza antes de la entrada. Utilice un apalancamiento que deje espacio para la volatilidad, dimensione la operación basándose en un límite de pérdidas definido y establezca una salida antes del nivel de liquidación. Siga supervisando el Precio de marca y el Margen de la cuenta después de abrir la operación, ya que las comisiones, los pasivos y otras posiciones pueden alterar el margen disponible.

La liquidación debe tratarse como un mecanismo de emergencia en lugar de una estrategia de salida normal. Un operador que espera al motor de liquidación ya ha renunciado al control sobre cuándo y cómo se cierra la posición.

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